Spannende Analyse, aber gerade daraus ergibt sich für mich ein ziemlich düsteres Bild für Condor. Wenn Transatlantik schwächelt, trifft das Condor überproportional. Während IAG, LH Group oder AFKL Nordamerika notfalls über Joint Ventures, Premium- und Business-Traffic, Cargo und Feed aus ihren Hubs abfedern können, hängt Condor dort fast komplett am punktuellen Leisure-Verkehr. Weniger Einreisen, mehr Unsicherheit, weniger Geschäftsreisen – das ist Gift für ein Modell, das kaum Diversifikation kennt.
Südamerika? Für die großen Gruppen ein Zusatzmarkt, für Condor bestenfalls ein Nischenspiel. Politische Volatilität, Währungsthemen und schwankende Nachfrage kann man als Netzwerkcarrier auffangen – als einzelner Ferienflieger mit dünnem Frequenzangebot eher nicht.
Asien hast du selbst gut beschrieben: brutal umkämpft. Genau deshalb ist das kein realistischer Wachstumspfad für Condor. Keine Hubs, keine Allianzen, kein Premium-Produkt, das sich gegen ME3, ostasiatische Staatscarrier oder europäische JV-Giganten behaupten könnte.
Afrika wäre tatsächlich einer der wenigen Märkte mit strukturellem Wachstumspotenzial – aber auch hier ist Condor praktisch irrelevant. Kein historisches Netzwerk, keine Markenwahrnehmung, keine politischen oder wirtschaftlichen Verflechtungen wie sie LH, AFKL oder auch Iberia/BA haben. Selbst SN bei allen Schwächen ist dort um Welten besser verankert.
Und damit sind wir beim Kernproblem: Condor sitzt strategisch zwischen allen Stühlen. Kein Netzwerkcarrier, Kein echter Low-Cost-Carrier, Kein Premium-Leisure-Player, Kaum Feed, keine Allianz, keine JV-Absicherung, Stark abhängig von wenigen Langstreckenmärkten und Reiseveranstaltern. Die neue Flotte ist zwar modern, ja – aber Flugzeuge allein ersetzen keine Strategie. In einem Umfeld mit geopolitischen Risiken, Handelskonflikten, schwankender Nachfrage und politischer Unsicherheit überleben vor allem Skaleneffekte, Netzwerke und Diversifikation. Genau das hat Condor nicht.
Was für die großen Gruppen „Gegenwind“ ist, kann für Condor sehr schnell existenzbedrohend werden. Und deshalb sehe ich Condor – gerade mit Blick auf die kommenden Jahre – deutlich schlechter aufgestellt als die integrierten europäischen Airline-Gruppen….